近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》（以下简称“报告”）。报告显示，截至2025年末，理财市场存续规模达33.29万亿元，较去年初增长11.15%；理财产品全年为投资者创造收益7303亿元，平均收益率为1.98%。更多投资者进入银行理财市场“掘金”，截至2025年末，持有理财产品的投资者数量已达1.43亿，较年初增长14.37%。
“2025年，理财市场规模实现较快增长，创历史新高。在债市波动增加以及监管趋严的背景下，银行理财经营模式持续调整，资产配置与产品结构均出现明显变化。”民生银行首席经济学家温彬表示，展望2026年，银行理财有望再次迎来规模增长大年，理财机构需把握窗口期。
市场规模与投资者数量“双增”
截至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%。全国共有159家银行机构和32家理财公司存续的理财产品4.63万只，较年初增长14.89%。其中，理财公司存续规模30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场的比例达到92.25%，市场主导地位持续凸显。
“存款持续降息后理财产品具备性价比优势，存续浮盈释放支撑产品业绩，投资者实际体验仍较好，共同支撑理财行业景气度。”中金公司研究表示。
从全年的规模走势看，理财市场规模呈现“V”形上涨特征，尤其是下半年增量贡献突出。2025年初，理财产品存续规模29.95万亿元，3月末规模降低至29.14万亿元，此后每季度逐步上涨，年底攀升至33.29万亿元，11月份市场规模曾短暂达到34万亿元，年末略有调整。
光大证券金融业首席分析师王一峰分析认为，2025年，银行理财规模主要受估值整改浮盈释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振。中国邮储银行研究员娄飞鹏认为，银行理财规模增长主要源于居民财富管理需求升级、存款利率下行推动存款向银行理财转移，以及理财公司专业化能力提升和渠道下沉增强对投资者的吸引力。
与市场规模增长同步，理财市场投资者数量也稳步增长，显示市场参与度继续提升。截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%。其中，个人投资者数量1.41亿个，占比98.64%，仍为主要参与者；机构投资者数量为194万个，占比1.36%。
在业内人士看来，理财市场规模与投资者数量同步增长，反映居民资产配置仍倾向稳健型产品。投资者的风险偏好调查也印证了这一判断。报告显示，2025年数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.54%。风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量较年初分别增加0.48个和1.30个百分点。
稳健大背景下向“固收+”发展
从产品结构看，报告显示，2025年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元，比2024年有所扩大。其中，固收类理财产品仍然占据超97%的绝对市场份额，混合类、权益类、商品及金融衍生品类分别占据2.61%、0.24%、0.06%，相比2024年均有小幅提升。
“固定收益类产品仍是理财的基本盘，占比达到97.09%，整体结构保持稳定。”中信证券首席经济学家明明表示，固收类产品的长期收益中枢或呈现缓步下移趋势。低利率环境下，纯债产品的配置吸引力相对下降。去年以来，理财行业内部也积极推动“固收+”类产品的发展扩容，但在实操中对风险资产的配置仓位基本锁定在较小比例内，作为对产品整体收益的增厚补充。展望未来，银行理财资金入市、“固收+”产品发展仍将是长期过程。
根据普益数据测算，截至2025年末，“固收+”理财存续规模同比增长16%至10.8万亿元，高于固定收益类10.9%的整体增速。
素喜智研高级研究员苏筱芮认为，固收类理财产品存在较高的占比，较为契合理财市场主流客群的理财需求。“个人投资者占据绝大多数与产品以固收类为主，是当下银行理财市场最为典型的两个特征。个人投资者多具有较低的风险偏好，以追求绝对收益为主，将理财视为‘存款替代’。”她表示。
2025年，理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87%，整体收益稳健。其中，理财公司为主要贡献力量，累计为投资者创造收益6171亿元。
但从收益率来看，2025年，理财产品平均收益率为1.98%，相比2024年的2.65%下降0.67个百分点。“理财实际收益率中枢虽有下行，但相较存款仍有较好相对收益。”对此，光大证券研究表示。其中，受益于权益市场的持续走强，公募权益类以及混合类产品收益表现更佳。普益标准数据显示，10月以来，“固收+”理财成立以来年化收益率中枢为2.8%，持续跑赢纯固收产品。截至2025年12月，固定收益类产品近1年年化收益率中枢在2%左右。
服务实体经济效能凸显
2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划开局的关键节点，银行理财作为链接居民财富与实体经济的重要桥梁，在服务实体经济方面发挥了重要作用。
“理财产品积极响应国家政策号召，充分发挥资金优化配置功能，通过多种途径实现资金与实体经济融资需求对接。”报告显示，截至2025年末，理财产品通过投资债券、非标债权、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元。
具体来看，理财资金投向绿色债券超3800亿元，为中小微企业提供资金支持近5.4万亿元，投向“一带一路”、区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1100亿元。同时积极为科技创新攻关、高端制造业发展、战略性新兴产业等领域提供资金支持，助力科技高水平自立自强和科技强国建设。
理财公司以产品创新践行使命，构建科技金融、绿色金融等特色服务生态。例如，工银理财投资科技金融类债券持仓占比超17%，成立“北京金融街新质生产力联合研究中心”，发布同业首只科技金融债券指数，积极发行科创主题理财产品。中银理财推出“ESG优享”系列产品，截至2025年末，存续规模超700亿元，引导理财资金投向ESG表现优异的企业。华夏理财构建“被动指数、FOF优选、私募股权”特色产品线，引导居民财富进入资本市场，为国家战略性新兴产业精准引入耐心资本。
2025年1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步明确培育耐心资本的政策导向，“长钱长投”成为行业共识与转型方向。多家理财公司积极布局中长期市场，推动产品与服务创新。从产品期限看，理财产品长期化趋势明显。2025年，新发封闭式产品加权平均期限达322天至489天，2024年这一数字为284天至392天，为市场提供了更稳定的长期资金来源。
在多重因素影响下，理财市场产品结构不断优化。截至2025年末，ESG主题理财产品存续余额达3110亿元，同比增长29.96%。存续专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品超200只，存续规模超1000亿元。